剑客贾逸（张学友）从奇梦中洞悉天机，知道鬼王将降临人间，遂前往古剑山庄拜访庄主颜英，欲籍山庄绝学及颜所授机宜挽救苍生。贾在途中因救助村女古梦雪（王祖贤）逃婚，与雪情缘初定，最后雪被迫续继婚礼，与贾分手。山中小狐精青儿（张敏）为古剑山庄降魔伏怪的大师所伤被贾无意中发现，悉心救助，青儿对贾一见倾心。贾从颜口中尽悉鬼王在阴间迫娶之人乃是雪，可惜此际雪已成倩女幽魂。
原来雪乃恒古罕见的阳女，遂被鬼王看中，图以阴阳结合，增加功力肆虐人间，颜设坛进入阴界招魂，救雪逃离魔爪，可惜鬼王法力高强，令雪魂流魄散，而贾也在打斗中伤重不起，幸得青儿相助，贾方迅速复员振作，展开追日大法，令时光逆转，历史改变，令雪起死回生，为了将鬼王消灭，青儿牺牲了自己……
